1933年2月23日
经过几日来的思考和讨论，尝试将我的一些想法集中在以下几点结论中。
无论怎样估计远东形势，皆应充分考虑下列各点。
（1）内阁决定退出国际联盟以前，日本已采取各种手段摧毁了它与外部世界联结的最重要的桥梁。如今走到这一步，意味着它国内的稳健派已完全失败，军部已取得压倒性的优势。自中日争端爆发以来，对于国际联盟的每个重要行动，日本不是事先阻止，就是以制造既成事实的方式在事后予以破坏。这都是为了清楚表明日本要撇开西方而独行暴走，蔑视西方对它的事务以及它自视为生死攸关利益的干涉。无法指望它会屈服于西方的道义压力或别的压力。军阀和在军阀煽动下的国民都有充分的思想准备，即便开战也在所不惜。如今世界各国的道义谴责在日本所起的作用微乎其微。这类谴责非但无法改变日本人的决心，相反只会加强他们的决心。只要政府露出一点与国际联盟敷衍或妥协的倾向，国内即使不爆发革命，也几乎肯定会发生更多的刺杀事件。
（2）这种民族情绪是由许多因素造成的，重要的有如下几点：
a.军部决心保持其威信，不容有任何干涉行为；
b.“保全面子”本来就是一个重要原因，以致日本寸步不让；
c.满洲是日本的“生命线”——这一信条经过精心地反复灌输早已深入人心；
d.尽管满洲的巨额军费将会造成财政困难，但这完全不在军部考量之中，但凡涉及他们那个领域之事，就不会考虑什么节约；
e.当条约义务和日本人所自称的切身利益发生冲突时，还要说此种义务神圣不可侵犯，他们就根本无法理解了。
（3）至于是否会入侵热河的问题，我有理由认为日本会特别谨慎以避免越过长城，尽管这样做可能给战役带来大得多的损失和困难。当然，忽视下列危险同样是不明智的：当情况有变或发生意外事件，日军可能会进犯天津和北平，这自然立刻就会直接触及列强的利益。国联若采取任何积极制裁的行动，日本完全可能用迅速占领华北来作答。这确实是未来最大的潜在危险。
（4）最后，我们必须记住这样一个事实：在军部宣传的影响下，相当多的日本国民和陆军都认为，美日之间，或苏日之间，或美苏同日本之间终将难免一战。效率已经很高的军事机器仍在不断地、急速地得到加强，其自大和自信已达到无以复加的程度。海军也越来越好战。陆军、海军和国民都处于这种精神状态，因而就始终有这样的危险：任何足以激怒舆论的事件，都可能使日本不计代价地采取激烈措施。
上述判断，不仅代表了大使馆主要成员的意见，东京的外交界同僚和其他外国人士大多对此也有同感。在我日常呈送国务卿的报告中，当然会反映这些事实与见解。