以上这场战争，史学家称其为垓下之战，被列为世界著名古代七大战役之一，素有“东方滑铁卢”之称。
遭遇滑铁卢，是每个英雄一生中最绝望最悲壮的一件事，但项羽之所谓绝望及悲壮，不仅是激烈的冲锋和绝望的厮杀，在他生命燃尽的最后时刻，还有一段千古动人的爱情为之照亮了一程黑夜！
项羽退守垓下后，诸侯联军重重包围楚军。在寒风吹彻长空的夜里，在高岗的山岩之上，汉军高举火把，有如群狼窥视，夜空之下绿眼闪烁，仿佛无数荧光屏。这就是传说中的十面埋伏。
但是，更让人要命的不是这如山峦涌动的伏军，而是楚歌。不知谁起了一个头，汉军全都唱起了楚歌。
楚歌，中国古代楚土的楚风歌谣，此类歌谣最大的特色就是句中及句末出现“思”及“兮”字。中国历史上第一个浪漫主义诗人屈原，就是吸收楚歌之精华成就了《离骚》，留下了千古绝唱：路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。
汉军此番楚歌演绎，有如万箭穿空，惊心动魄。悲怆的歌声响彻云霄，冲击着楚军每一个士兵，乘着歌声的翅膀，士兵们仿佛回到了楚地，回到了家乡，回到了那个熟悉的村落，远远地，他们看到了白发老母正坐在柴门上痴痴地等待。
这是多么让人揪心的一刻啊，商人及游子的思念都不能与这些战争之子的思念相比，因为士兵们的思念，是真正的经受烈火煎熬及考验的思念。
但是，在悲歌的强烈冲击之下，留下来的不全都是钢铁战士，逃跑的也不全是窝囊废。求生的欲望与军人的尊严同样重要，况且楚汉相争，犹如兄弟相残，天下遭殃，谁是谁非，莫概而论。所以，面对着漫无边际的楚歌，楚军军心大乱，纷纷逃窜。
项羽也被歌声惊醒，他披甲而听，心情大跌，难道刘邦已经把楚国的土地全部拿下了吗，怎么会有这么多人唱楚歌？
此时，虞姬正面容憔悴地守在项羽身旁。虞姬（？～公元前202年），籍贯不详，一说为浙江绍兴人，一说为江苏省沭阳县颜集乡人。不管怎么样，虞姬的美是不用怀疑的。她身上集中了中国古代美女的三种美：色，才，情。
色，即美色；才，即才艺；情，即忠贞的爱情。美女配英雄，霸王别姬，不愧为千古绝唱。然而在中国历史上，几乎所有的爱情绝唱，从来都是以牺牲妇女同胞们为代价的。命运注定，她们只有以那惊世骇俗的爱情冲破男权社会，才可博得士大夫们几句咏词及一声叹息。
项羽凝视虞姬，心如刀割。他知道，大势已去，江河不再，英雄末路，虎落平阳被犬欺。项羽可能做梦都没想到，他英雄霸道一世，竟然落到今天如此的尴尬和难堪地步。似乎在冥冥之中，有一只看不见的手牵着他，从吴中牵向彭城，又牵向赵国的巨鹿城，牵向关中咸阳，在整个中国绕了一圈后，然后又把他推到了垓下这座天然的坟墓中。
这只看不见的手，就叫命运。
是的，无论是多么强大的个体，在神秘的命运面前，都是如此地不堪一击。既然如此，那就痛饮一杯，高歌一曲吧。让酒精的浓度及楚歌的悲怆麻木这悲伤的心情，让美人的笑颜及美妙的舞姿，暂时忘却这无比的阵痛吧。
于是，项羽拔剑而起，慷慨悲歌：
力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。
骓不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！
如果说悲壮和绝望，这才是世界上最悲壮和绝望的吟唱。谁说霸王无情，谁说英雄无泪？无情无泪，只是都未到伤心处。项羽唱完，他及左右皆悲泣不已！
这时，虞姬也舞剑和歌，对着项羽悲凉地唱道：
汉兵已略地，四方楚歌声。
大王意气尽，贱妾何聊生。
虞姬唱完，当即拔剑自刎。这一幕就像梦一般，项羽还没明白过来是怎么回事，虞姬已经缓缓倒下。项羽抱住了虞姬，像抱住了一团绝望的海绵，美人啊，你这是何必啊，悲歌不代表绝气，眼泪不代表死亡，纵使刘邦百面埋伏，八面楚歌，只要我项羽宝剑还在，我们就能冲出这重重包围！
然而，项羽怀抱虞姬，他唯有纵泪而流。虞美人眼如迷雾，她的嘴角似乎渗出一丝微笑和欣慰。真的已经很满足了，我没有死在兵匪之手，也没有孤独地死在高山之上，而是为亲爱的人死在了你的怀里。
这辈子，我陪你走过最壮阔的河山，陪你看过最悲壮的战争，陪你度过最艰辛的英雄路，又陪你唱过世界上最悲伤的歌。我的一生，是缈小的一生，是凄美的一生。苍天注定，我前世是你肩膀上的那只蝴蝶，今世是你最爱的人。
在爱情面前，死亡又算什么呢？死亡只会让我们的爱情走得更远，飞得更高，感动得更深，这难道不是你和我一生所梦寐以求的吗？我们之间的爱，既然不能在春花开满的季节继续，那么就在冬天的烈火中永生吧。
项羽似乎已经读懂了虞美人那残破的微笑，是的，她是为我而死的。她是以死来绝我儿女情长，以必胜的信心冲出重围，这是一个多么绝望的用心良苦的举动啊。
烈女贞魂悲世情，千载万世永相传。
虞美人，请你安息吧。我将擦干眼泪，带着你的灵魂出发，就算敌人有百万大军，我也要在天亮之前冲杀出去。宁愿死在千军万马中，也绝不坐而待毙！出发！
午夜，项羽整束待发。但是他发现，汉军的楚歌像寒风扫树叶一样，刮走了一片楚军，剩下的楚兵就像寒风中颤抖的枝叶，全军都被笼罩在了一片可怕的死亡气息之中。
凭着天生的军事本能，项羽感觉到，如果没有神助，自己想率领这几万丧失信心的楚兵，冲出汉军五六十万人的包围圈，简直是痴人做梦。
楚军跑不了，不等于项羽逃不掉。而项羽要逃掉，唯有一个办法，那就是偷溜。偷溜也得有个出口才行呀，可要撕掉汉军一个裂口，那是何其之难。汉军这个包围袋不是猪皮，也不是牛皮，而是五六十万张人皮做成的，你以为你项羽是神仙吗？
但项羽的回答是，我能，而且我只需要八百人就够了。
当然，必须要申明的是，这八百人必须全是骑兵。普天之下，玩骑兵最拿手的，如果项羽说他列第二，就没有人敢说自己第一。在使用骑兵方面，项羽似乎已达到炉火纯青之地步，骑兵是刀，是枪，是箭，它可以砍，可以刺，可以奔袭直射。
现在，项羽要把这八百人变成一根长枪，准备刺过汉军最薄弱的地方，脱身逃去。果然，趁着这无边黑夜，项羽衔枚突围，终于撕开汉军的人袋裂口向南遁去。
项羽这个突围战打得相当惊险，也相当蹊跷。等到天亮时，汉军才发现跑掉的竟然是项羽。这可不得了啦，得派人立马去追，这个光荣而伟大的任务就交给了骑将灌婴。
骑兵追骑兵，就好像现代战争中的坦克追坦克，彼此比的不仅是速度，还有整体实力及机动调度。灌婴率领五千兵发了疯似地向项羽追去，事实证明，发疯总有发疯的好处，灌婴终于能紧紧地咬着项羽的屁股，项羽一路疯狂地逃，灌婴就像在后面砍树一样，一路疯狂地杀。
当项羽渡过淮河时，他只剩下了一百来名骑兵。真受不了这个灌婴了，竟然一路上被他砍掉那么多人。受不了也得再逃啊，可是当项羽逃到阴陵时，他迷路了。
阴陵，在今天的安徽省定远县西北三十千米处。空旷的田野中，有两条路通向远方，却不知哪条路通往彭城。只要是常出门的人都知道，迷路不可怕，可怕的是你不懂问路，正所谓路就挂在嘴上嘛。
可是还有一个问题，问路不可怕，可怕的是你问到了不该问的人。很不幸，项羽问路时却问到了阎罗王派来的索命鬼身上。
这个索命鬼就是一个正在田野劳作的农夫。当项羽焦灼地向他询问从哪条道去彭城时，农夫抬起头眯了项羽一眼，他似乎认出了项羽，这不是楚霸王吗？此时农夫似乎也听到了远方紧迫的追兵马蹄声，于是立即明白了，项羽这是在逃命。
农夫心里冷笑一声，只对项羽说了一个字：左。
于是项羽便左转而去，可是还没跑多久，发现上当了。农夫所指之路竟然是一条死路，路的尽头是一片大泽。
项羽真是想哭都哭不出来，想怒，又已经太迟了。这个该死的农夫，我项羽到底是哪里招你惹你了，你为何偏偏给我指了一条通往地狱之路！
没办法了，只得折身返回。但是，更大不幸的是，这时灌婴的骑兵追来了。既然来了就杀吧，项羽只得和汉军骑兵直面冲杀，再次突出包围带兵向东。当项羽抵达东城（今安徽省定远县东南二十五千米处）时，他只剩下了二十八名骑兵。
汉军骑兵数千人，再次包围项羽。完了，这才是真正地完了。苍天作弄，东城，难道就是我项羽葬身之处？
二十八人对几千围兵，就好像是一头病狮带着一群绵羊面对一大群恶狼的攻击。项羽知道，跑是跑不掉的了，现在唯有一战，以示霸王天下无敌。一种强烈的充满绝望感和悲壮感的英雄之气，无情地冲击着项羽的胸膛，项羽对属下骑兵说道：
我从起兵到现在，已经整整八年了。八年来，我身经七十余战，从未败北，然而今天却被困在此处，是天要亡我，而不是我不会作战的罪过。如果你们不信我，我可以证明给你们看，冲破敌军，斩下敌将，砍下红旗，以此证明今天这一切是天要亡我的结果。
于是，项羽把二十八人分成四队，每队七人，命令各自向四个方向突围，越过大山在东边集合。
此时，汉军像流着口水的饿狼一样，从四面八方向项羽围来。
在项羽看来，这密密麻麻的里三层外三层的汉军，不过是大象脚下的一群蚂蚁，他想踩哪只就踩哪只。项羽指着敌军，又对兄弟们说道：看好了，我现在就冲下去，斩下一将首级给你们看看。
说完，项羽有如一阵龙卷风由天而降，向汉军直卷而去。汉军何时能挡过这般气势，纷纷溃散，有一员将领果然成了项羽手下的冤鬼。
但是，灌婴这支骑兵也不是吃白饭的。当项羽成功地冲出他们的包围，在大山东侧分三处集结时，汉军亦分兵三处再次围堵项羽。
项羽火大了，既然甩不开，只能大开杀戒了。杀贼先杀王，我要搞掉你最大的那个。于是项羽再次向汉军冲去，有如猛虎入羊群，他横冲直撞，斩下汉军一都尉，并且连杀数十百人。
真是太可怕了，项羽简直不是人，而是无人能敌的战神，汉军又一次被项羽威吓住了。
项羽复聚先前的二十八人，数了一下，损失了两只肥羊。以两只肥羊换汉军两名大将及数百条生命，实在太值了。于是，项羽不无得意地对兄弟们说道：你们看到了吧，我说的没错吧？
二十几人全部伏首称赞：都看到了，大王果然英勇无敌，我们心服口服！
接着，项羽趁汉军惊魂未定时，再次向东逃跑，抵达乌江。乌江，即今天的安徽省和县东北二十千米的乌江镇。而长江恰好流过乌江镇，渡过长江，前面就是项羽的发迹之地江东。
此时，长江边上，乌江亭长正在泊船而待，他等待的人就是项羽。乌江亭长对项羽说：这一带唯有我有船，请让我将大王渡过长江，汉军就算来了，也没有船过江。江东虽小，地方千里，众数十万人，大王完全可以卷土重来！
项羽笑了，这是欣慰的笑，亦是悲凉的笑。欣慰的是，当他走投无路时，江东父老仍然牵挂着他，宽恕着他。悲凉的是，他曾经席卷天下，如今以一副落魄模样回去，又以何面目见江东父老呢？
这一刻，项羽突然决定放弃渡江，他对乌江亭长说道：天都要亡我了，就算我渡过长江又有什么用呢？再说，我曾经带着八千江东子弟渡江向西，现在竟然没有一个跟我回还，我又有什么脸面见到父老乡亲们？您的好意我心领了。我所乘骓马已有五年，我舍不得杀，就把它送给您吧。
这时，灌婴的骑兵又追到长江边上，项羽命令所剩骑士全部下马，手持兵器，接战汉兵。项羽冲进汉军当中，独自击杀数百人，而身上不过负了十余处伤。这一幕，就算金庸武侠小说里所有的绝顶高手们看了，估计都要汗颜三生！
当项羽正杀得激烈之时，他突然看到汉军中有一个老相识也在其中，这个人就是灌婴的骑兵参谋官（骑司马）吕马童。项羽停下厮杀，指着吕马童问道：你不是我的老友吗？
吕马童大吃一惊，靠近前一看，果然是项羽。吕马童指着项羽对郎骑王翳说道：他就是项羽，千万别让他跑了！
本是故人情，相煎何太急？！
项羽凄凉一笑，他对吕马童说道：我听说刘邦花千金及封万户侯的代价，要购我的人头，今天我就替你做件好事，把人头送给你吧。
说完，项羽拔剑自刎。
结束了，这才是真正地结束了。眼疾手快的王翳一刀砍下项羽的头颅，接着，汉军骑兵一下子涌上来几十个人，对着项羽的肢体狂砍切割。最后，郎中骑杨喜、骑司马吕马童、郎中吕胜及杨武各得一体。
四人把项羽的肢体拼凑，王翳接上人头。他们再次证实所杀没错，此人正是传说中的西楚霸王项羽！