1990年初，日本股市和地价相继崩溃，经济泡沫算是彻底破裂了。接着，日本经济开始陷入长期停滞和低迷之中：银行破产，企业的生产设备投资低迷，大规模裁员导致很多人失去了工作。而被裁掉和担心被裁掉的人开始进行“防卫性储蓄”，能不花钱就不花钱，这又导致了消费的低迷，产品卖不出去，企业破产倒闭……总之，在一系列恶性循环的作用下，日本经济彻底跌入了低谷，20世纪90年代基本是零增长，在1992和1998年甚至出现了负增长。与美、英、德、法这些发达国家相比，日本因为表现太差，而被评为“发达国家中的劣等生”。
为什么日本经济在泡沫破裂后整整低迷了10年还无法回升，甚至还有“失去的10年”这样的说法？
在这个问题上，日本政府要负很大的责任。日本政府小看了泡沫经济，根本没想到它会给实体经济带来这么大的影响。到了1991年，政府还没有意识到大难临头，觉得自己仍然处于经济增长中。直到1992年，当全国的平均股价跌破15000日元，经济增长率迅速下滑成负数时，政府才承认，经济真的萎缩了。而这时，泡沫破裂已经快两年了。
在这之后日本政府努力去补救，但都难以取得效果，甚至每一次动作都会让本来就很低迷的股市又下跌一截。那“失去的10年”的病根到底在哪里呢？
当时经济泡沫破裂后，股市崩盘，房价暴跌，很多公司都资不抵债。对于其他公司来说，租借给这些公司的资金和设备也全都打了水漂，要也要不回来。这种讨不回债的情况一经蔓延，好多企业只能倒闭破产。整个经济系统元气大伤。不过，等日本政府发现问题严重性的时候，已经是20世纪90年代后期的事情了。
其实早在90年代初，美国就有人计算出，全日本因讨不回债而损失掉的资金足足有200万亿日元。而日本政府的答复是，不必着急，经济问题不久就会自动恢复，只要经济恢复，股价和地价上升，问题也就迎刃而解，所以需要做的只是等待，而这一等就是8年。
在这期间，日本许多支柱产业都受到影响，比如家电和汽车。在日本经济泡沫破裂之前，日本的汽车产业低成本、高质量，可以说是世界一流。20世纪90年代，经济泡沫破裂，日本汽车产业也陷入了危机，日产、富士、马自达这些汽车公司接连亏损，连本田和丰田这种巨头也扛不住了。
泡沫经济时期汽车销量太好，这些汽车公司都扩大了工厂规模，而泡沫一破裂，买车的人数大大减少，这些硬件设备就变得没有用武之地，员工也被大幅裁掉了，而过高的债务也让这些公司喘不过气。
除了本田和丰田，其他的汽车公司开始转向和欧美公司合资来渡过难关。但这么一来，汽车的质量就不能保证了。像三菱公司当时就曾经为了利益而隐瞒汽车的质量缺陷，导致发生了30多起交通事故，6名当时的管理人都被警察给带走了。
《一张歌舞伎町的名片》
我25年前刚来的时候，这条街两边的餐厅很少，都是各种各样的色情场所。到日本第一天晚上，在西新宿下了飞机，拎着皮箱从这里进来。我一看，哇，两边全是红的绿的，还有各种各样的照片，觉得这次我来对了。
这里是当时歌舞伎町唯一的一个派出所“Koubann”（交番）。它现在搬到了对面，它不管报失、抓人，只管治安。
那边的一栋大楼，是属于东京都政府的。有警察的秘密部队驻扎在里面，所以是没有挂牌的，它有一个针对外国人犯罪的组织对策。
那栋楼里有几十家各种各样陪酒的店，有的可以带走，一般是不能带走的。风俗分两种，一种是喝酒，一种是跟性有关系，真正跟性有关系的，在歌舞伎町有执照的只有4家。
之前规定从2013年9月1日开始不准在街上拉客。网上说是因为奥运，其实这是我们从2011年就开始讨论的事情。这是从9月1号就已经执行的，但9月7号才获得了奥运会主办权。这根本就没关系。日本做任何事情都不是为了一个庆典，而是长远地在做这些事情。那为什么会这样呢？因为街上出了很多事情。有很多牛郎在街上拉客，他们拉女孩子去喝酒，有些是学生，喝完以后付不起，就让她去卖身，甚至给她毒品。所以我们就不允许在街上拉客了，以前满街站的都是。
很多人冒着我的名义，说是我的下属，而且到处骗人。骗得少的有五六万日元，多的达30万日元。被骗的人会找到我的饭馆来，最后在微博上跟我沟通说：“今天我被骗了，我以为是你呢。”
我说：“那你干吗不直接找我呢？”
——李小牧
（歌舞伎町案内人）